12月经济数据点评2018经济韧性依旧,助力高质量发展-星石投资

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——12月经济数据点评 2018经济韧性依旧,助力高质量发展-星石投资

2018年1-2月份经济数据显示,规模以上工业增加值增长7.2%(预期值6.2%马场良马,前值6.2%);固定资产投资当月7.9%(预期值7.0%,前值7.2%);社会消费品零售总额同比9.7%(预期值9.8%,前值9.4%);
1-2月经济数据超预期,在去杠杆、严监管及房地产调控的政策背景下,固定资产投资、工业增加值均超预期增长。
工业生产超预期,出口和新经济带动明显,出口交货值同比增长9.5%;高技术产业增加值同比增长11.9%,比工业增加值增速快4.7个百分点;消费品制造业增长8.4%;高端制造保持高增长,计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.1%,汽车制造业增长4.9%,工业机器人、新能源汽车产量同比增速分别高达25.1%、178.1%。
投资方面,制造业结构优化明显,中高端领域制造业投资呈现出较好的增长态势,城市轨道交通制造业投资增长117%,工业机器人制造业投资增长81.8%,航空航天器设备制造业投资增长70.3%,通信设备制造业投资增长70.2%,工业自动控制系统装置投资增长33.8%。
房地产开发投资同比9.9%,较12月上升7.5个百分点,创2015年2月以来新高,是本次固定资产投资超预期的主要因素,销售量将是制约房地产投资的最大因素晒号网。
社零消费方面符合预期,全国网上零售同比增长35.6%涂经纬,比社会消费品零售总额增速高25.9个百分点,比上年同期提高10.1个百分点,新兴零售方式仍蓬勃发展。
综合考虑春节季节效应、气候、通胀等干扰因素,星石认为经济整体运行稳中有进,结构优化。
2018年开局良好,为经济发展注入良好动力,为实现更进一步高质量发展奠定了良好的基础嘉祥天气预报 ,在经济L型筑底调整背景下,权益市场仍然向好,基本逻辑是关注有真实盈利改善的价值成长股投资机会。
同时,A股纳入MSCI指数还有不到3个月的时间,3月14日MSCI公告发布了12个新的中国指数,国内新发大额股票基金以及MSCI相关指数基金,有望为市场提供增量流动性骸骨灰烬。
具体分项数据如下:
消费方面:主要是汽车(9.7%)、烟酒(9.5%)、珠宝(3%)和建材类(6.8%)消费明显回升,刘进荣文化用品(-0.9%)、家具(8.5% )、药品(10.1%)、通讯(10.7%)、服装类(7.7%)消费明显回落。
工业方面:三大类行业全面改善,细分行业上,电力热力(13.1%)、钢铁(1.7%)、通用设备(9.1%)等明显回升,而汽车(4.9%)、运输设备(4.9%)、食品制造(7.3%)、食品加工(6.8%)等有较明显回落。主要工业品的产量方面,原煤(5.7%)、发电(11%)、天然气(4.9%)、粗钢(5.9%)、钢材(4.6%)、水泥(4.1%)均较2017年12月有较明显的改善;而乙烯(-1.5%)、汽车(-5%)则回落明显。
投资方面:制造业投资累计增长4.3%淘乐惠,较2017年回落0.3个百分点;基建投资也有较明显回落,反映出地方债务整顿的压力;地产投资超预期回升至9.9%血狐杀戮,民间投资增速也回升至8.1%,较2017年提高2.1个百分点大和舞姬。
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